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通脹“組合拳”改變2011年房價預期

時間:2015-03-13 22:16:46 來源:未知 作者:admin 點擊:

從房價上漲 到物價瘋長

國家統計局最新數據顯示,10月份CPI同比漲幅4.4%,年內首次突破4%,創25個月新高,漲幅比9月份擴大了0.8個百分點。此外70個大中城市房價環比再度上升。物價加速上漲的趨勢十分明顯,市民的生活成本急劇提高。

物價上漲究竟原因在哪里呢?可以說,貨幣發行過量、季節因素、翹尾因素、熱錢炒作等等,都是助推物價上漲的原因,但貨幣增發是根本原因。經濟學家弗里德曼有一個著名論斷:“無論何時何地,通貨膨脹無一例外都是貨幣現象。”有關統計表明,2000年我國廣義貨幣供應量與GDP的比例為1.5:1,2009年為1.8:1,到今年9月已上升到2.6:1。貨幣供應速度遠遠超過GDP增長速度,流動性過剩現象明顯。由于流動性泛濫,貨幣量過多,大量流向資本市場,土地、房產、有色金屬、能源等資產價格急劇上漲,導致資產價格泡沫,再進一步傳導到生產領域,勞動力成本上揚,食品和農副產品大幅走高。

面對可能加劇的通貨膨脹, 11月19日國務院出臺“國十六條”(《國務院關于穩定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知》),要求各地區、各部門要在11月底前將貫徹落實通知的情況報告國務院。此次研究出臺的措施采取多部委配合,多種調控手段并用的“組合拳”。由于價格上升趨勢形成,“組合拳”難以短期見效,或將在較長時間打下去。

通脹下的房價:漲易跌難

在樓市調控的關鍵時期,國內國際環境發生新的變化,通脹和流動性壓力顯現,無疑成為樓市調控面臨的嚴峻挑戰。

CPI的走高,無疑會加大通脹預期,在此背景下,大家更看好房地產投資收益和保值功能。這顯然有悖于樓市調控政策穩定市場預期的初衷。

美聯儲本月初宣布推出第二輪定量寬松貨幣政策,進一步導致美元貶值,境外熱錢追逐人民幣升值、房價上漲等超額收益,伺機加速進入房地產領域。從香港房地產市場泡沫不斷膨脹,需要引起對內地市場的高度警覺。此輪全球貨幣膨脹,香港首當其沖受到強烈沖擊,內外兩股力量夾擊,使香港房價回到金融危機之前的高風險時期。種種跡象表明,囤積在香港的來自美歐日的熱錢規模大增,狂賭人民幣升值,伺機通過銀行匯兌、貿易和投資三種方式進入內地,最終進入樓市和股市進行投機防止境外熱錢沖擊,政府有關部門一直保持警惕。

貨幣政策轉向  房價更趨理性

為應對金融危機,世界各國包括我國,紛紛采取寬松的貨幣政策,以促進經濟的恢復和發展,也帶來了全球的資金流動性寬裕。10月份金融數據顯示,國內市場的流動性依然強勁,信貸延續了9月份投放的趨勢。10月份,貸款增加6228億元,新增貸款5800多億元,大幅超出市場預期,很可能突破全年7.5萬億元額度。

近期政策表明,央行控制流動性開始加速。10月19日,央行宣布加息。此后不到一個月時間內,兩次上調存款準備金率,表明了嚴控通脹的決心。專家預測,年內央行依然有可能加息或者上調存款準備金率。

有市場預期認為,即將召開的中央經濟工作會議,將會對明年的宏觀調控政策定調有所調整,“積極的財政政策”和“穩健的貨幣政策”再次成為可能的搭配。貨幣政策的轉向,從寬松回歸到常態的穩健政策,必將收縮現有信貸規模,對房地產資金鏈帶來更大的壓力。

在此,對于2011年樓市的預判,供應量將會明顯上升,而需求在限購令和貨幣政策轉向的大背景下將回歸理性,自住需求會成為市場主導,而投資需求會得到明顯抑制。

 

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